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食品饮料业将享受消费盛宴造就世界性顶级企业-【新闻】

发布时间:2021-05-28 19:36:41 阅读: 来源:二氧化氯发生器厂家

食品饮料业将享受消费盛宴 造就世界性顶级企业

从微观的层面来看,食品饮料消费升级可以分为两类:一种是宝塔形升级,而第二种是普及化消费升级。第一种的消费升级可以加快奢侈品和高档消费品的增长速度,第二种是使得大众消费收益。在国家促进消费和扩大内需的阶段,城镇和农民的低收入人群将会得到快速提高,所以在这一阶段,很多还是更为看好大众消费品的投资时机。扩大内需、提高消费的条件也逐渐开始成熟了。

政府是消费增量贡献的主要推动力。

但根据钱纳里的理论认为,居民消费率下降的趋势是工业化发展到一定阶段的短期现象,而在后工业时期其上升会比较明显。 美国、台湾、日本数据已有实证。 我们认为,随着经济的进一步发展,居民收入水平的提高,预计再过四年左右时间,中国有望成为世界上第二大消费国。 我们从外部消费环境改善、人口结构和城镇化率提高三个角度分析认为,我们已经具备消费快速提高的基础。 在此过程中,食品饮料行业也将长期受益。

食品饮料行业将享受消费盛宴,造就世界级企业。

就食品饮料行业而言,公司规模的扩大和业绩成长来自两个方面:一是市场规模的扩大,即做大市场"蛋糕",现阶段中国独有,直接受益居民收入水平提升;二是来自于行业内整合,即优势企业的市场"侵吞",市场份额的扩大。 从发达市场的发展历程看,食品饮料各细分市场的行业集中度提高是趋势,主要细分行业最终都会集中到少数优势企业的手中,从日本案例看(60年代比50年代增加一倍),经济发展到一定程度,并购案例会大幅提高。 我们认为食品饮料行业最终将造就出一大批世界性的顶级企业。

行业特点有助于在资本市场取得良好表现。

(1)业绩长期保持稳健较快增长。

食品饮料行业在金融危机影响较大的08、09年仍然保持收入增长11%,净利润增速分别为29%和40%的较快增长,我们预计10年行业收入和净利润增速将分别达到18%和26%;

(2)估值仍有上升空间。

根据统计,食品饮料行业相对沪深300的PE倍数值为1.8倍,PE绝对值为34倍,低于39倍的历史均值;

(3)股票稀缺。

食品饮料行业市值占全部A股市值3%左右的占比偏低,致使基金长期超配行业,基金重仓面高达四成以上,统计近三年新上市市值总和,食品饮料公司市值占比仅为1.01%,行业新股供应不足,股票稀缺更加凸显。

对于行业和个别股,我们比较看好的是大众所细分的行业,而且这一行业的发展区域性都不是很强,产品同时又具备全国扩张的可能。我们现在还是比较看好中档和中低端产品,像白酒行业、啤酒行业、奶制品、速冻食品行业、海产品行业、葡萄酒行业等,其中最为大家所看好当属白酒行业和葡萄酒行业了,对于各行业的市场评估还是需要多多了解。

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